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菜粕供需双弱,后续整理为主

中加油菜籽贸易摩擦,引发了市场对国内油菜籽供应面偏紧的担忧,拉动了菜粕市场止跌回升。但考虑到国内饲料行业需求依旧疲软,菜粕市场消费量走低,拖累了市场行情,特别是在豆菜粕价差偏低的情况下,菜粕价格或趋于区间整理走势。

进口供给缺口明显。中加关系的不确定性,导致中加油菜籽贸易基本上仍处于中断的僵局,中国油菜籽进口量锐减至20万吨以下,并未延续4月份回暖走势。海关数据显示,2019年5月,我国累计进口油菜籽19.68万吨,环比下降33.0%,同比则大幅减少62.2%。整体上看,2019年1月至5月我国累计进口171.34万吨油菜籽,较去年同期增长3.5%。其中,5月加籽对华出口量为16.47万吨,环比下降38.96%,较去年同期减少66.18%。市场普遍认为未来我国油菜籽进口量或将进一步下降,油菜籽供应偏紧现象越发明显。

库存维持低位。油菜籽进口量大幅萎缩,油厂经济效益向好、油厂开机率回升加速了油菜籽库存消化。根据布瑞克数据,菜籽油厂周度开机率回升至13.6%,同比减少了15%,处于历史偏低位置。另外,截至7月初,油厂油菜籽库存报41万吨,同比减少了34.19%,处于近3年以来历史同期低位。值得注意的是,随着油菜籽进口量的减少,国内油菜籽产需缺口存在继续扩大风险。国家粮油信息中心数据显示,预计2019/2020年度我国油菜籽新增供给量为1704万吨,同比减少56万吨;年度油菜籽榨油消费量为1610万吨,同比减少50万吨,年度油菜籽供需缺口预估值为2万吨。菜籽油消费量的逐步攀升,刺激了油厂压榨的积极性,但原料端油菜籽的供给不足,抑制了油厂的压榨量,缓解了菜粕供给激增的压力,供给隐忧仍将继续支撑菜粕市场。

消费需求缩量。目前菜粕市场已经进入消费旺季,但今年菜粕市场呈现出“旺季不旺”需求缩量格局。菜粕需求下降主要是豆粕和菜粕的价差偏小,抑制了菜粕的消费需求,水产饲料中菜粕的添加比例降至刚性需求,其他饲料配方中甚至出现零添加比例的极端情况。另一方面,南方多地区爆发大面积降雨,水产养殖防疫难度加大也将明显地降低菜粕需求。此外,国家推出政策以加强绿色养殖、优化布局水产养殖生产、加大环保力度以及淘汰落后低效水产养殖等措施,一定程度上降低了菜粕消费需求。

综上所述,后续菜粕供给预期下降,但在豆粕和菜粕价差偏小,且水产养殖区持续大降雨的背景下,菜粕消费需求难有起色。因此,菜粕期货很难出现大跌大涨的极端行情,而是更倾向于区间整理为主。

作者:XXX;来源:粮油市场报;农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的,并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处,请致电本网010-51289506联系,本网将立即与您磋商并解决相关事宜。

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